三分鐘搞懂杜邦方程式(進階ROE)

杜邦方程式(進階ROE)是股神巴菲特愛用愛用指標

1.杜邦方程式說明：
是ROE的進階濃縮版
能夠快速的分析出公司類型
知道一間企業的報酬都從哪裡來？有無借錢？

2.杜邦方程式衡量標準：
ROE>15%
稅後純益率>5%
總資產周轉率>60
負債比<40%
權益乘數>1倍，借錢借很大NG

3.杜邦方程式公式：
ROE=稅後純益率X總資產周轉率X(1+槓桿比率)

4.杜邦方程式適用範圍：
財報分別拆成
損益表：稅後純益率(本業獲利能力)
損益表、資產負債表：總資產周轉率(資產運用效率)
資產負債表：權益乘數(財務槓桿的運用程度)

Ex：2019年
淨利率：32.28%，表示每100元營收，可以賺32.28元。
總資產週轉率：0.47次，表示總資產如果100元，營收就是47元。
權益乘數：1.40倍，表示負債比26.8%，總資產100元裡面只有26.8%是負債。
公式：權益乘數=總資產/股東權益>>股東權益=權益乘數X總資產
           資產=負債+股東權利>>負債=股東權利-資產
           負債比=負債/資產
140=1.40X100
40=140-100
28.57%=40/140X100%
屬於高獲利能力、低週轉率、低財務槓桿的類型

5.杜邦方程式需注意的地方：
權益乘數可找出借錢灌水指標

6.總結

• 影響 ROE 的關鍵還是在淨利和股東權益，杜邦方程式只能幫助判斷公司的財務類型
• 透過杜邦方程式可得知影響ROE的關鍵在淨利率？週轉率？權益乘數？
• 隨文附上杜邦方程式指標(財報狗)