Finviz 股票篩選器：快速找到好股票，只要判定哪家公司是產業贏家就行了
挑選行業別
選出獲利持續穩定、負債比低、毛利率>30%的優秀公司
Dividend.com：查詢美股股息，股息篩選器
產業不分
公司市值20億以上
報酬率3%-10%股息殖利率
股息連續成長25年
殖利率
ETF推薦
8年績效回測
2012年6月-2020年4月
台股
國外
2012年6月-2020年4月
台股
0050 元大台灣50 2003年成立 管理費用0.43%
挑選證券交易所上市股票中，總市值最大的50檔成分股
總報酬38.39%，年報酬4.2%，總獲利91萬
總報酬38.39%，年報酬4.2%，總獲利91萬
006208富邦台50 2012年成立 管理費用0.34%
追蹤台灣證券交易所的台灣50指數
總報酬38.8%，年報酬4.31%，總獲利91萬
總報酬38.8%，年報酬4.31%，總獲利91萬
00692富邦公司治理 2017年成立 管理費用0.35%
公司治理評鑑結果前20%作為成分股主要篩選條件，並加入流動性、財務指標等條件篩選100檔成分股。
總報酬3.74%，年報酬1.26%，總獲利3萬
QQQ 納斯達克100指數 1999年成立 管理費用0.2%
全球市值最大的非金融業公司。
總報酬91%，年報酬8.6%，總獲利210萬
TLT 20年期以上美國公債 2002年成立 管理費用0.15%
美國國債所組成，剩餘期限超過二十年。
總報酬51.26%，年報酬5.38%，總獲利122萬
USMV美國最小波動率 2011年成立 管理費用0.15%
追蹤之指數為MSCI
USA，扣除各種費用和支出之前追求達到和指數一樣的投資表現，包括價差與利息收益
總報酬46.28%，年報酬4.93%，總獲利110萬
三分鐘搞懂杜邦方程式(進階ROE)
杜邦方程式(進階ROE)是股神巴菲特愛用愛用指標
1.杜邦方程式說明：
是ROE的進階濃縮版
能夠快速的分析出公司類型
知道一間企業的報酬都從哪裡來？有無借錢？
2.杜邦方程式衡量標準：
ROE>15%
稅後純益率>5%
總資產周轉率>60
負債比<40%
權益乘數>1倍，借錢借很大NG
3.杜邦方程式公式：
ROE=稅後純益率X總資產周轉率X(1+槓桿比率)
4.杜邦方程式適用範圍：
財報分別拆成
損益表：稅後純益率(本業獲利能力)
損益表、資產負債表：總資產周轉率(資產運用效率)
資產負債表：權益乘數(財務槓桿的運用程度)
Ex：2019年
淨利率：32.28%，表示每100元營收，可以賺32.28元。
總資產週轉率：0.47次，表示總資產如果100元，營收就是47元。
權益乘數：1.40倍，表示負債比26.8%，總資產100元裡面只有26.8%是負債。
公式：權益乘數=總資產/股東權益>>股東權益=權益乘數X總資產
資產=負債+股東權利>>負債=股東權利-資產
負債比=負債/資產
140=1.40X100
40=140-100
28.57%=40/140X100%
屬於高獲利能力、低週轉率、低財務槓桿的類型
5.杜邦方程式需注意的地方：
權益乘數可找出借錢灌水指標
6.總結
1.杜邦方程式說明：
是ROE的進階濃縮版
能夠快速的分析出公司類型
知道一間企業的報酬都從哪裡來？有無借錢？
2.杜邦方程式衡量標準：
ROE>15%
稅後純益率>5%
總資產周轉率>60
負債比<40%
權益乘數>1倍，借錢借很大NG
3.杜邦方程式公式：
ROE=稅後純益率X總資產周轉率X(1+槓桿比率)
4.杜邦方程式適用範圍：
財報分別拆成
損益表：稅後純益率(本業獲利能力)
損益表、資產負債表：總資產周轉率(資產運用效率)
資產負債表：權益乘數(財務槓桿的運用程度)
Ex：2019年
淨利率：32.28%，表示每100元營收，可以賺32.28元。
總資產週轉率：0.47次，表示總資產如果100元，營收就是47元。
權益乘數：1.40倍，表示負債比26.8%，總資產100元裡面只有26.8%是負債。
公式：權益乘數=總資產/股東權益>>股東權益=權益乘數X總資產
資產=負債+股東權利>>負債=股東權利-資產
負債比=負債/資產
140=1.40X100
40=140-100
28.57%=40/140X100%
屬於高獲利能力、低週轉率、低財務槓桿的類型
5.杜邦方程式需注意的地方：
權益乘數可找出借錢灌水指標
6.總結
- 影響 ROE 的關鍵還是在淨利和股東權益，杜邦方程式只能幫助判斷公司的財務類型
- 透過杜邦方程式可得知影響ROE的關鍵在淨利率？週轉率？權益乘數？
- 隨文附上杜邦方程式指標(財報狗)
投資名言
巴菲特說人生像雪球，要有雪和斜坡，分別對應本金、投資時間、投資報酬率
如果用繼續經營的辦法確定公司持續存在的價值，就必須知道公司的現金流和折現率，而這兩個數值在不斷變化，難以確定，如果你不能確信這家公司到底會產生多大的現金流，就不要再去進行評估。–巴菲特
我不會因為外部宏觀的影響而改變投資策略，總會有好的年份和不好的年份，那又怎麼樣呢? –巴菲特
假如我找到一家很好的企業，就算美聯準會的主席對我說經濟即將要衰退了，我還是要買，因為對我來說影響不大。 -巴菲特
世界上最笨的事情就是-看到股價上揚就決定要投資一檔股票。–豐裕
有性格的人才能拿著現金坐在那裡什麼也不做，我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會–蒙格
哪一年你不曾打破一個你最愛的觀念，那些可以擺脫市場情綠的感染和左右的人，才是理性的投資者，他們具備成功的條件。那你這一年就白過了–查理蒙格
我這輩子遇到的聰明人(來自各行各業的聰明人)，沒有不每天閱讀的，沒有，一個都沒有。–查理蒙格
華倫巴菲特讀書之多，我讀書之多，可能會讓你感到吃驚。–查理蒙格
我的孩子們都笑話我，他們覺得我是一本長了兩條腿的書。–查理蒙格
It's a
zero sum game, somebody wins, somebody loses.
Money
itself isn't lost or made, it's simply transferred from one perception to
another
–華爾街主角哥頓先生
一分鐘搞懂每股盈餘EPS
EPS每股盈餘，也可稱稅後盈餘
1.EPS說明：
每張股票賺錢的能力
EPS用來衡量股價的價值，也稱為獲利能力
2.EPS衡量標準：
EPS > 0 (不能掉)
EPS趨勢通常與股價呈正比
3.EPS公式
EPS=年稅後淨利/流通在外普通股
4.EPS適用範圍
EPS可以搭配本益比知道現在股票價格是否合理
5.EPS需注意的地方
EPS要注意股本的變化
6.總結
巴菲特說 : EPS(稅後盈餘)只不過是個煙霧彈
當今任何企業的價值，計算方式是納入所有(進出)現金流量，然後按照一般利率打個折扣。
1.EPS說明：
每張股票賺錢的能力
EPS用來衡量股價的價值，也稱為獲利能力
2.EPS衡量標準：
EPS > 0 (不能掉)
EPS趨勢通常與股價呈正比
3.EPS公式
EPS=年稅後淨利/流通在外普通股
4.EPS適用範圍
EPS可以搭配本益比知道現在股票價格是否合理
5.EPS需注意的地方
EPS要注意股本的變化
6.總結
- EPS只能知道公司賺多少
- 需搭配本益比做使用
- 隨文附上EPS，不用自己算(Goodinfo或CMoney)
- 搭配財報分析分析本業還是副業獲利？
- 損益表中營益率(本業獲利能力)
- 現金流表中營業現金流(應避免存貨及應收帳款過多的問題)
一分鐘搞懂資產報酬率ROA
資產報酬率ROA也是股神巴菲特愛看的指標之一
1.ROA說明：
公司有沒有充分利用公司資產幫股東賺錢
2.ROA衡量標準：
ROA > 5%
ROA平均落在15-20之間
3.ROA公式：
ROA = 稅後淨利/總資產
(應與同業比較)
4.ROA適用範圍：
常用於分析銀行(負債比高的公司)
ROA指標可以彌補ROE沒有算到負債部分的缺陷
如：ROA低ROE高，獲利大多來自高財務槓桿(公司負債高)
5.ROA需注意的地方：
ROA一定是越高越好
可搭配ROE指標
6.總結
1.ROA說明：
公司有沒有充分利用公司資產幫股東賺錢
2.ROA衡量標準：
ROA > 5%
ROA平均落在15-20之間
3.ROA公式：
ROA = 稅後淨利/總資產
(應與同業比較)
4.ROA適用範圍：
常用於分析銀行(負債比高的公司)
ROA指標可以彌補ROE沒有算到負債部分的缺陷
如：ROA低ROE高，獲利大多來自高財務槓桿(公司負債高)
5.ROA需注意的地方：
ROA一定是越高越好
可搭配ROE指標
6.總結
- ROA可得知公司有無充分利用公司資產幫股東賺錢
- 隨文附上資產報酬率ROA，不用自己算(Goodinfo請點我)(CMoney請點我)
一分鐘搞懂股東權益報酬率ROE
股東權益報酬率(ROE)是許多投資人愛看的指標之一
股神巴菲特也愛看ROE
1.ROE說明：
公司利用股東的錢去創造獲利的效率
意思是說，每一年或每一季(3個月)，公司利用股東的錢賺了多少錢
也就是公司有沒有好好善加運用股東的錢來做更有效率的配置
2.ROE衡量標準：
短期( 3年) ROE > 15%以上
長期(10年) ROE > 8%以上
ROE低EPS高( < 5%)，代表公司賺錢沒有善加運用股東的錢，應多發股息退還給股東
PS：資產負債佔資產總額不超過50%
3.ROE公式：
ROE = 稅後淨利 / 平均股東權益(股東投資每1元股本產生的獲利)
(應與同業做比較)
4.ROE適用範圍：
長期來說，ROE 8%以上且持續成長的公司OK
5.ROE需注意的地方：
ROE高不一定好
不會算到負債的部分(公司借貸太多而導致周轉不靈，若遇上不可抗拒因素，有很大的機率會面臨倒閉的風險)
公司可能該年變賣公司資產，導致稅後淨利變高，進而拉高ROE，也就失去看此指標的意義
6.總結
股神巴菲特也愛看ROE
1.ROE說明：
公司利用股東的錢去創造獲利的效率
意思是說，每一年或每一季(3個月)，公司利用股東的錢賺了多少錢
也就是公司有沒有好好善加運用股東的錢來做更有效率的配置
2.ROE衡量標準：
短期( 3年) ROE > 15%以上
長期(10年) ROE > 8%以上
ROE低EPS高( < 5%)，代表公司賺錢沒有善加運用股東的錢，應多發股息退還給股東
PS：資產負債佔資產總額不超過50%
3.ROE公式：
ROE = 稅後淨利 / 平均股東權益(股東投資每1元股本產生的獲利)
(應與同業做比較)
4.ROE適用範圍：
長期來說，ROE 8%以上且持續成長的公司OK
5.ROE需注意的地方：
ROE高不一定好
不會算到負債的部分(公司借貸太多而導致周轉不靈，若遇上不可抗拒因素，有很大的機率會面臨倒閉的風險)
公司可能該年變賣公司資產，導致稅後淨利變高，進而拉高ROE，也就失去看此指標的意義
6.總結
一分鐘搞懂本益比P/E
本益比是基本分析中的常用的指標
1.衡量公司價值：
意思是說投資這間公司，預估需要幾年的時間可以回本
當然本益比越低，回本的速度也就越快
2.本益比衡量標準：
一檔股票的本益比平均約15倍，最多不超過20倍
3.本益比公式：
本益比P/E = 股價 / EPS
簡單說：本益比就是買進的成本/公司未來一年賺的錢
4.本益比僅適用於EPS穩定的公司起伏不能夠太大，否則沒有參考的價值
通常我們投資人常用過去的EPS來推算出本益比
5.與同業本益比做比較需注意的地方
本益比與過去幾年本益比做比較起伏過大，應尋找原因
(如：減資會出現低本益比的假象，應剔除一次性的獲利)
本益比太高時，別直接認為太貴，看公司是否正在成長
(如國外的Amzon本益比超過30倍，但10年股價仍上漲超過數十倍)
本益比太低時，別直接認為便宜，看公司是否正在衰退
若該公司前一年虧錢沒有賺錢，就無法推算出本益比了
6.總結
1.衡量公司價值：
意思是說投資這間公司，預估需要幾年的時間可以回本
當然本益比越低，回本的速度也就越快
2.本益比衡量標準：
一檔股票的本益比平均約15倍，最多不超過20倍
3.本益比公式：
本益比P/E = 股價 / EPS
簡單說：本益比就是買進的成本/公司未來一年賺的錢
4.本益比僅適用於EPS穩定的公司起伏不能夠太大，否則沒有參考的價值
通常我們投資人常用過去的EPS來推算出本益比
5.與同業本益比做比較需注意的地方
本益比與過去幾年本益比做比較起伏過大，應尋找原因
(如：減資會出現低本益比的假象，應剔除一次性的獲利)
本益比太高時，別直接認為太貴，看公司是否正在成長
(如國外的Amzon本益比超過30倍，但10年股價仍上漲超過數十倍)
本益比太低時，別直接認為便宜，看公司是否正在衰退
若該公司前一年虧錢沒有賺錢，就無法推算出本益比了
6.總結
- 本益比可判斷公司價格是否便宜
- 隨文附上CMoney法人推估本益比，不用自己算(請點我)
一分鐘搞懂現金流
1.現金流說明：
巴菲特說 : EPS(稅後盈餘)只不過是個煙霧彈
巴菲特繼續說 : 當今任何企業的價值，計算方式是納入所有(進出)現金流量，然後按照一般利率打個折扣。
可見巴菲特對自由現金流有多麼重視
2.現金流衡量標準：
現金流量佔淨利比重>80%
資產負債佔總資產比重<50%
3.現金流公式：
巴菲特說 : EPS(稅後盈餘)只不過是個煙霧彈
巴菲特繼續說 : 當今任何企業的價值，計算方式是納入所有(進出)現金流量，然後按照一般利率打個折扣。
可見巴菲特對自由現金流有多麼重視
現金流量佔淨利比重>80%
資產負債佔總資產比重<50%
3.現金流公式：
自由現金流 (FCF)= 營業(本業)活動之淨現金流量 + 投資活動之淨現金流量 + 融資(銀行)活動之淨現金流量
4.現金流範例：
意思是說公司營運中產生的現金扣除投入的資本開銷支出，剩下來的現金。
A先生1個月賺8萬，但實際只存1萬
B先生1個月賺3萬，但實際存下1萬5
為什麼薪水少B先生反而存的比A先生多？
原來A先生雖然賺得很多，但相對的花費也相當的高
B先生只花生活必需用品，沒有其他的開銷支出，所以才能多存5000元
5.現金流需注意的地方
台灣的4大慘業分別有: DRAM(記憶體)、面板、LED、太陽能
(1)群創從2009年-2018年營業活動都有流入近來，
但是投資活動卻一直呈現負數，甚至大於營業活動
因為要維持競爭力，把大部分賺來的錢買進固定資產了
(2)南亞科從2009年-2012年靠借錢過日子的，所以自由現金流才會看起來是正數
需要特別注意現金流量的細節
還有的現金流看起來很正常，但益通的損益表中ROE幾乎呈現赤字
是屬於和股東伸手要錢的公司
6.結論
- 能從自由現金流判斷公司是否虧損
- 代表公司的財務體質很差，有很大的風險因為周轉不靈而面臨倒閉危機
- 隨文附上現金流，不用自己看財報內容(請點我)
所以投資人應適時的止血，不要讓手上的現金變成壁紙，另外尋找新的標的才是上策。
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